Слово голубой может употребляться в 2-х разных значениях:
I. голу́бой — творительный падеж слова голуба
В слове «голубой» ударение падает на слог с буквой У — голУбой.
II. голубо́й — прилагательное
В данном варианте ударение должно быть поставлено на слог с последней буквой О — голубОй.