Слово волны может употребляться в 3-х разных значениях:
I. волны́ — родительный падеж слова волна (водяной вал и т.д.)
В слове «волны» ударение падает на слог с буквой Ы — волнЫ.
II. во́лны — множественное число слова волна (водяной вал и т.д.)
В слове «волны» ударение падает на слог с буквой О — вОлны.
III. волны́ — родительный падеж слова волна (шерсть)
В таком слове допускается ставить ударение либо на слог с буквой Ы — волнЫ, либо на слог с буквой О — вОлны.